In search of an alternative to shareholder value maximization

Abstract : This paper argues that mainstream economic the- ory, far from providing an indisputable plea in favor of shareholder value-maximization, o ers striking arguments showing quite the opposite: pro t maximization cannot be a legitimate prioritar- ian goal for private rms. This opens the door for a widening of a company's goal. We argue that it should include the con- cern of all the stakeholders of a company, and cannot be ade-quately addressed uniquely by Pigouvian taxes or by property rights. Coming to terms with this broad understanding of a com-pany's goal should imply the internalization of the stakeholders' concern within the legal structure of the rm | as in the case of the scic in France or the cic in the UK.
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ESSEC Working paper. Document de Recherche ESSEC / Centre de recherche de l'ESSEC ISSN : 1291-961.. 2011, pp.31
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Contributeur : Anne Crepin <>
Soumis le : lundi 18 juillet 2011 - 13:46:37
Dernière modification le : lundi 18 juillet 2011 - 14:14:48
Document(s) archivé(s) le : dimanche 4 décembre 2016 - 23:16:19

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Gaël Giraud, Cécile Renouard. In search of an alternative to shareholder value maximization. ESSEC Working paper. Document de Recherche ESSEC / Centre de recherche de l'ESSEC ISSN : 1291-961.. 2011, pp.31. 〈hal-00609153〉

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